这波NFT回暖，是陷阱还是馅饼？

你是否发现最近的NFT市场变得死气沉沉的？但实际上它比想的要有意思不少。数据一眼看去，一堆蓝筹的地板价在涨，但成交量还是凉凉的。这背后是什么情况？咱们今天好好聊聊。

先说最近的怪现象：地板偷偷涨，成交躺平不动

四月底有个分析师叫Sage D. Young，记录了一组挺扎眼的数据：过去七天里，CryptoPunks地板涨了19%以上，干到31 ETH，换算下来差不多七万美金一支；Bored Ape Yacht Club也涨了26%，到9.5 ETH；Pudgy Penguins涨了20%；Chromie Squiggle涨了29%；Azuki最猛，直接飙了44%。

看着很兴奋对吧？但再翻交易量——CryptoSlam的数据说，周成交量从去年四月开始就在一步步往下滑，这次地板涨起来也没带量。说白了，拉盘的钱来自很窄的一帮人，外面的大部队根本没进场。

而且别忘了，这些地板价跟2021–2022年的疯狂比差得远。拿BAYC举例，最高到过153 ETH，现在9.5 ETH只是零头。Steve Aoki当年花80万美金买了七个BAYC，按现在的楼面价只值15万。感叹一下，时代的眼泪。

那问题来了：究竟是谁在买？为什么买？咱们一个一个项目看。

CryptoPunks：老祖宗找了个新家，但商业权利悬了

CryptoPunks作为NFT的起点，话题性一直没断。Yuga Labs收购它之后搞了个Super Punk World系列，结果社区炸了，骂“觉醒文化”毁了原作。Yuga只好认错，承诺不再碰Punks，去年更是直接把完整IP卖给了The Infinite Node Foundation（NODE）——一个专门保护数字艺术的非营利组织。

NODE的计划是在加州建实体博物馆，展出全部一万个Punks，连以太坊全节点都架在场馆里。听着挺有理想，但Punk持有者有点慌：之前Yuga给了商业使用权，大家能拿Punk做衍生品、开店、变现，NODE接手后还保留吗？目前没准话。不过价格说明一切——现在31 ETH的地板还是整个NFT生态里最硬的之一，买的是历史地位和稀缺性。

BAYC：Yuga的帝国靠Otherside翻盘？

最近X上也出现了猿猴复兴。

如果你也是说中文的猿猴

之类的话语。

BAYC地板这波涨了26%，但跟153 ETH的巅峰比，9.5 ETH还是不够看。Yuga Labs这两年重心全放在Otherside元宇宙上，去年底跟亚马逊合作发了叫Boximus的免费虚拟形象，试图降门槛拉新。Otherside现在开放了Swamp和Nexus两个区域，还有社区自建的僵尸模式，气氛是有了，但离真正的消费者还远。

游戏生态方面，Dookey Dash那一波曾搞活过一阵，SEWER PASS交易额过亿，但之后热度就淡了。ApeCoin市值也缩水不少。BAYC社区依然庞大，可持有者耐心在被消耗，今年如果Otherside拿不出真正好玩的，情绪可能更难撑。

Azuki：动漫币救场，Elementals的伤慢慢愈合

Azuki这次涨了44%，在蓝筹里领跑。关键在于今年初（2025年1月）他们放了个大招——ANIME（Animecoin）。这个代币被定义成“文化币”，一上线市值冲到3.5亿美金，让不少持有者赚了一笔。同时Azuki还在推Animechain，一条基于Arbitrum Orbit的L3，直接用ANIME当gas费，打算搞动漫主题Web3网络。

创始人Zagabond最近访谈也强调亚太市场，毕竟画风就是日系动漫。虽然后来Elementals发行时因为艺术重复和技术事故被骂惨，地板崩过32%，但现在靠着代币叙事和路线图又拉回了人气。可以说Azuki找到了自己的标签：动漫 + 代币，路子是通的。

Pudgy Penguins：真正的破圈选手，玩具卖进沃尔玛

Pudgy Penguins的故事可能是最接地气的。这次地板涨了20%，它的核心竞争力根本不是地板价，而是实体玩具。已经卖超过一百万只，在美国Walmart、Target，英国Selfridges都能买到，而且每个玩具里藏了一个Web3入口，被人叫“特洛伊木马”策略。

加上**$PENGU** token空投，80%的持有人选择质押，社区信任度很高。CEO Luca Netz同时在推Abstract Chain——一条面向消费级用户的L2。这种Web2到Web3的反向渗透，目前没几个项目做得到。我觉得Pudgy可能是目前唯一一个真正走出币圈的NFT项目。

Milady：邪教就是邪教，丑闻变养料

要说最有戏剧性的，绝对是Milady。创始人Charlotte Fang（原名Krishna Okhandiar）以前用虚拟账号Miya发种族主义、恐同、白人民族主义言论，被DefiLlama创始人曝光后，项目差点归零。但有意思的是，这段黑历史反而让剩下的社区更加抱团——自称Cult，有一套叫Angelicism的哲学，强调用meme和无意识反权威。

最关键的是：早买PEPE的人很多都是Milady持有者。那位Dimethyltryptamine.eth，用263美元买5.9兆个PEPE赚万倍，手里还捏着37个Milady。更多Milady持有者在PEPE上赚疯之后，转头又把利润买回Milady，直接推高地板。Milady还靠NFT借贷平台NFTX的高APR（34%）吸引DeFi玩家，锁仓量在蓝筹里排第二。

2024年6月，Charlotte Fang又用CULT项目募了5861个ETH（约2000万美金），代币至今没发。没人知道接下来会怎样，但Milady的meme文化实在太强，争议反而成了认同感的来源。

其他值得关注的：Cool Cats被Animoca控股，Pokémon卡牌NFT意外走红

老项目Cool Cats最近被Animoca Brands拿了多数股权，Yat Siu本人进董事会，准备推游戏。但Cool Cats热度比高峰差太多，能不能翻盘得看游戏质量。

另一边，Solana上的Collector Crypt搞token化的Pokémon卡牌NFT，月收入200-300万美金，代币CARDS七天内涨了94%。说明NFT+实体IP的叙事依然有效，尤其是和收藏品结合。

所以，这轮地板涨、成交量跌到底意味着什么？

我个人的感觉是：资金没有大举入场，而是圈内存量在往少数有故事、有代币、有meme属性的项目集中。

Pudgy靠实体和代币稳住了基本盘；
Azuki用ANIME代币做出了新叙事；
Milady靠meme和cult文化原地回血；
Yuga在堆Otherside，但还没兑现；
CryptoPunks则靠历史地位和非营利收购获得“文物溢价”。

交易量起不来，也跟市场结构有关——Blur主导后，点对点交易和NFT借贷（比如BendDAO、NFTX）让流动性变得更碎，地板价能撑住，但真正活络的买卖盘并没变多。

最后，NFT没死，只是换了个活法

如果你问我，现在的NFT市场更像一个分化重组的阶段。纯PFP的吸引力在下降，真正能活下来的要么有IP落地能力（Pudgy、Pokémon），要么有极致的社区共识（Milady），要么正在构建生态（Azuki、Yuga）。这个过程里地板价忽上忽下很正常，关键是背后有没有东西在支撑。

所以别只看地板涨了就FOMO，也别因为成交量低就觉得市场凉透了。我觉得NFT肯定没死，只是变得精分了。接下来几个月，多看看谁在真正做产品、搞采用，那些项目才是下一轮起来的种子。

好了，今天就聊到这儿。你觉得呢？